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作业第一章 财务管理概述（上） 财务管理概述（上）
1、 什么是财务管理，财务管理包括哪些内容呢？
评分规则: 财务管理是以公司理财为主体，以金融市场为背景，研究公司资本的取得与使用的管理学科。（答出”公司理财“、”金融市场“、”资本取得“、”资本使用“，各得1分；答完整得5分）
其内容包括：长期融资决策、长期投资决策、营运资本管理。股利政策属于长期融资决策的范畴。（答出“长期融资决策”、“长期投资决策”、“营运资本管理”，各得1分，“股利政策属于长期融资决策范畴”，得2分，答完整得5分）
第一章 财务管理概述（上） 财务管理概述（上）
1、 财务经理在金融市场要做的工作是（ ）。
答案: 金融资产融资
2、 以下各项活动属于融资活动的有( )。
答案: 确定资金需求规模;
选择资金取得方式;
发行公司股票
3、 为了公司长远发展，财务经理应该注重商品市场的投资决策，金融市场的融资决策只是辅助职能。
答案: 错误
4、 根据资产负债表式财务管理内容，股利政策属于（ ）管理。
答案: (以下答案任选其一都对)长期筹资;
长期融资
作业第一章 财务管理概述（下） 财务管理概述（下）
1、 股东财富最大化财务管理目标的优点和缺点有哪些？
评分规则: 考虑货币时间价值
考虑风险价值
克服管理者短期行为
体现资本保值与增值
只适用于上市公司，非上市公司股东财富难以确认
股票价格容易受人为因素影响
导致所有者与其他利益主体的冲突
只追求股东财富最大化，有可能侵害其他利益相关者的利益。
2、 什么是金融市场，它有什么作用？
评分规则: 金融市场是反映金融资产供给和需求关系的有形和无形的场所。（答出“供给和需求”得2分，答出“有形和无形”得2分，回答完整得5分）
它的作用有：资金的筹措和投放功能；（答出“筹措”得1分，答出“投放”得1分，完整回答得2分）
金融资产转售；
金融资产定价；
降低交易成本；
分散风险。
第一章 财务管理概述（下） 财务管理概述（下）
1、 股东与债权人之间矛盾与冲突的根源所在是（ ）。
答案: 风险与收益的“不对等契约”
2、 无论从市场功能上还是从交易规模上看，构成整个金融市场核心部分的是（ ）。
答案: 有价证券市场
3、 在金融市场上，包含全部历史信息和公开信息，该金融市场的效率程度是（ ）。
答案: 半强式效率性的市场
4、 金融资产的期限在一年以内的金融市场是（ ）。
答案: 货币市场
5、 为确保财务目标的实现，下列各项中，用于协调股东与经营者矛盾的措施有（ ）。
答案: 股东解聘经营者;
股东向公司派遣审计人员;
股东给经营者以“股票选择权”;
股东给经营者绩效年金
6、 下列金融市场分类中属于有价证券市场的有（ ）。
答案: 股票市场;
债券市场;
货币市场
7、 公司债券持有者是债权人，因此其对公司收益的索取权是固定索取权。
答案: 正确
8、 货币市场主要用来防止市场价格和市场利率剧烈波动给融资、投资活动造成巨大损失的保护性机制。因此，这个市场又可称为保值市场。
答案: 错误
作业第二章 财务报表分析（上） 财务报表分析（上）
1、 什么是水平分析法，垂直分析法，趋势分析法？
评分规则: 答案：水平分析法又称比较分析法，是指前后两期财务报表间相同项目变化的比较分析。揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。 （不答为0分，仅答出“相同项目”得3分，答全得5分）
答案：垂直分析法又称结构百分比分析，是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。（不答为0分，仅答出“不同项目”得3分，答全得5分）
答案：趋势分析法是各会计期间的同一项目之间的比较分析，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种会计分析方法。（不答为0分，仅答出“各会计期间”得3分，答全得5分）
第二章 财务报表分析（上） 财务报表分析（上）
1、 为使报表使用者正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系，全面反映公司的财务状况和经营成果，在实务中，常采用的分析方法有（ ）。
答案: 比较分析 ;
结构百分比分析;
趋势百分比分析;
财务比率分析;
因素分析
2、 在实务中，为判断各种财务比率是否恰当，还需要将计算出的各项比率与标准比率进行比较，常用的标准比率主要有（ ）。
答案: 历史标准;
行业标准 ;
预算标准
作业第二章 财务报表分析（下） 财务报表分析（下）
1、 某公司2018年资产总额为1 000万元，流动资产为600万元，货币资金为100万元，存货为300万元；负债总额为700万元，利息支出合计70万元；流动负债为300万元；利润总额为140万元。 要求：根据上述资料计算下列指标。 （1）流动比率 （2）速动比率 （3）现金比率 （4）利息保障倍数 （5）资产负债率 （6）权益乘数
评分规则: （1）流动比率= 600 / 300= 2 （没做或者完全答错为0分，过程正确、计算结果错误为3分，过程和结果完全正确得5分）
（2）速动比率=（600－300）/ 300= 1 （没做或者完全答错为0分，过程正确、计算结果错误为3分，过程和结果完全正确得5分）
（3）现金比率= 100 / 300= 33.33% （没做或者完全答错为0分，过程正确、计算结果错误为3分，过程和结果完全正确得5分）
（4）利息保障倍数= （140+70）/ 70= 3 （没做或者完全答错为0分，过程正确、计算结果错误为3分，过程和结果完全正确得5分）
（5）资产负债率=700 / 1 000= 70.00%（没做或者完全答错为0分，过程正确、计算结果错误为3分，过程和结果完全正确得5分）
（6）权益乘数=1 000 / （1 000－700）= 3.33 （没做或者完全答错为0分，过程正确、计算结果错误为3分，过程和结果完全正确得5分）
第二章 财务报表分析（下） 财务报表分析（下）
1、 在下列各项中,属于反映上市公司市场表现能力的指标是( )。
答案: 市盈率
2、 某公司2018年度净利润1 000万元，发行在外普通股加权平均数为4 000万股，没有发行优先股，据此，基本每股收益的计算结果为( )元/股。
答案: 0.25
3、 下列关于速动比率的论述正确的是( )。
答案: 从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值;
比流动比率更有说服力地体现企业的变现能力;
应收账款较多的公司,速动比率可能要大于1;
不同行业的速动比率标准不同
作业第三章 货币时间价值（上） 货币时间价值（上）
1、 某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期1０年，收益率为1０％，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，问每年至少回收多少投资才能确保该项目可行？
评分规则: 答案 A=PV÷（P/A，10%，10） =50÷6.1446 =8.1372（万元）每年至少回收投资8.1372万元，才能确保该项目可行。（只有计算结果，没有公式和过程不得分；计算公式正确、结果错误得5分；计算公式和结果完全正确得10分）
第三章 货币时间价值（上） 货币时间价值（上）
1、 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。
答案: 预付年金
2、 企业年初借得100 000元贷款，10年期，年利率12％，每年年末等额偿还，则每年应付金额为( )元。
答案: 17698
3、 普通年金属于( )。
答案: 每期期末等额支付的年金
4、 下列各项中,不属于年金形式的项目有( )。
答案: 非定期购买债券
5、 某单位年初从银行借款106 700元，借款的年利率为10%，在借款合同中，银行要求该单位每年年末还款20 000元，问企业约需（ ）年才能还清借款本息？
答案: 8
第三章 货币时间价值（下） 货币时间价值（下）
1、 有一项年金,前3年无现金流入,后5年每年年初现金流入1 000万元,假设年利率为10%,其现值为( )万元。
答案: 3 131.36
2、 运用Excel电子表格进行货币时间价值的有关计算时，求普通年金终值用的函数是（ ）。
答案: FV(Rate,Nper,Pmt,PV,Type)
3、 运用Excel电子表格进行货币时间价值的有关计算时，求利率或折现率用的函数是（ ）。
答案: RATE（Nper, Pmt, PV, FV, Type）
作业第三章 货币时间价值（下） 货币时间价值（下）
1、 某厂现存入银行一笔款项，计划从第6年年末每年从银行提取现金30 000元，连续8年。若银行存款年利率为10％，问该厂现在应存入的款项是多少？
评分规则: 答案： 30000×（P/A，10%，8）×（P/F，10%，5）=30000×5.3349×0.6209=99373.18（元）或：30000×〖（P/A，10%，13）-（P/A，10%，5）〗=99378（元）（两种方法计算结果均可。计算公式正确、结果错误得5分；计算公式和结果完全正确得10分）
作业第四章 风险与收益（上） 风险与收益（上）
1、 某公司目前有两个投资项目E与F，E是一个高科技项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场份额，利润会较大；否则，利润很小甚至亏本。F项目是一个老产品并且是生活必需品，销售前景可以准确预测出来。假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和预期收益率如表2-1所示。表2- 1 投资项目的预期收益率及概率经济环境概率E项目预期收益率F项目预期收益率繁荣0.340%20%正常0.415%15%衰退0.3-10%10%合计1 要求：分别计算E、F两个投资项目的预期收益率的标准差
评分规则: E项目的预期收益率=0.3×40%+0.4×15%+0.3×（-10%）=15%（过程正确得1分，过程和结果都正确得2分）
F项目的预期收益率=0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%=15%（过程正确得1分，过程和结果都正确得2分）
（过程正确得1分，过程和结果都正确得3分）
（过程正确得1分，过程和结果都正确得3分）
2、 某投资组合由A、B两种股票构成，这两种股票的预期收益率分别为10%和20%，而股票A、B的标准差分别为12%和30%，假设股票A和股票B的协方差为-2.52%。要求：（1）计算A股票和B股票的相关系数；（2）当组合由30%的股票A和70%的股票B组成时，计算其组合的预期收益率和标准差；（3）当组合由60%的股票A和40%的股票B组成时，计算其组合的预期收益率和标准差；（4）如果你是厌恶风险的，你将愿意持有100%的股票A，还是股票B，说明理由。
评分规则: （1）过程得1分，结果正确得3分
（2）过程得1分，结果正确得2分
过程得2分，结果都正确得4分
（3）过程1分，结果正确得2分
过程得2分，结果都正确得4分
过程得1分，结果正确得2分
过程得1分，结果正确得2分
股票A的风险小于股票B，对于风险厌恶的该投资者来说，应全部投资于股票A。
第四章 风险与收益（上） 风险与收益（上）
1、 下列关于收益率的说法正确的是（ ）。
答案: 当预期收益率大于必要收益率时，具有投资价值
2、 下列属于非系统风险的是（ ）。
答案: 新产品研制失败
3、 下列属于财务风险的是（ ）。
答案: 利率和汇率的波动
4、 某公司研制新产品，预期未来的收益率状况有三种情况，即40%、20%、5%，其发生的概率分别为30%、40%、30%，则该新产品的预期收益率为（ ）。
答案: 21.5%
5、 根据投资的风险分散理论，以等量资本投资于E、F两个项目，那么说法正确的是（ ）。
答案: 如果E、F两个项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵消
6、 下列关于风险描述正确的有（ ）。
答案: 风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度;
风险是衡量资产未来收益不确定性的量的标准;
风险是某种事件（不利或有利）发生的概率及其后果的函数;
风险具有一定的可测性
7、 在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ ）。
答案: 方差;
标准差;
标准离差率
8、 按风险形成的来源，风险可以分为的种类有（ ）。
答案: 经营风险;
财务风险
作业第四章 风险与收益（下） 风险与收益（下）
1、 .假设市场无风险借贷利率均为6%，A股票预期收益率为15%，标准差为12%。要求：（1）如果你将10 000元投资于A股票与无风险资产，其中6 000元投资于A股票，其余4 000元投资于无风险资产，计算该证券组合的预期收益率与标准差；（2）如果将拥有的10 000元全部投资A股票，并另外借入5 000元投资于A股票，计算该证券组合的预期收益率和标准差；（3）如果欲获得12.3%的投资收益率，分析应如何进行股票和无风险的组合，并计算这一组合将承担的风险。
评分规则: 过程1分，结果正确2分
过程1分，结果正确2分
过程2分，结果正确4分
2、 假设目前无风险收益率为5.4%，M公司股票的β系数为1.8，预期收益率为13.5%。要求：（1）根据CAPM计算市场组合的风险溢价；（2）如果N公司的股票β系数为0.8，计算N公司的股票预期收益率； （3）如果某投资者打算对M公司和N公司股票投资20 000元，该投资组合的β系数为1.1，计算该投资者应该对这两家公司分别投资的金额，以及该投资组合的预期收益率。
评分规则: （1）市场组合的风险溢价=（13.5%-5.4%）÷1.8=4.5%（过程1分，结果正确2分）
（2）N公司的股票预期收益率=5.4%+0.8×4.5%=9%（过程1分，结果正确2分）
过程2分，结果正确4分
因此，该投资者应分别投资于M公司和N公司股票6 000元和14 000元。（1分）
该投资组合的预期收益率=30%×13.5%+70%×9%=10.35%（过程1分，结果正确2分）
第四章 风险与收益（下） 风险与收益（下）
1、 假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.36，无风险收益率为6%，A股票收益率的方差是0.25，与市场投资组合收益率的相关系数为0.6，则该股票的必要收益率为（ ）。
答案: 9%
2、 目前，甲公司无风险收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为12%，该公司股票的预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为450，整个股票市场的平均收益率的标准差为15，则甲公司股票的必要收益率为( )。
答案: 19%
3、 下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是（ ）。
答案: 若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险
4、 某种证券j的风险溢价可表示为（ ）。
答案: βj×（rm–rf）
5、 已知无风险利率为5%，市场组合的风险收益率为10%，某项资产的β系数为2，则下列说法正确的是（ ）。
答案: 该资产所包含的系统风险大于市场组合的风险
6、 已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%，无风险收益率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（ ）。
答案: 13.5%和18.75%
7、 已知市场投资组合的预期收益率和标准离差分别为14%和20%，无风险收益率为8%，某投资者将自有资金100万元中的40万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于市场组合，则（ ）。
答案: 该投资组合的预期收益率为11.6%;
该投资组合的标准差为12%;
该投资组合是贷出投资组合;
资本市场线的斜率为0.3
8、 在下列各项中，能够正确揭示证券市场线（SML）特征表述的有（ ）。
答案: 如果投资者对风险的厌恶程度增加，SML的斜率增加;
在市场均衡的情况下，所有证券都将落在SML上;
若SML的斜率为负，根据CAPM，证券投资的预期收益率低于无风险收益率
9、 资本资产定价模型的局限性有（ ）。
答案: 某些资产或企业的β系数难以估计;
由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出的β系数对未来的指导作用必然要打折扣;
CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差
10、 β系数实质上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的程度。
答案: 正确
作业第五章 证券价值评估（上） 证券价值评估（上）
1、 某公司于2006年1月1日发行一种3年期的新债券，该债券的面值为1 000元，票面利率为14%，每年付息一次。要求：（1）如果债券的发行价为1040元，该公司实现的收益率是多少？（2）假定2007年1月1日的市场利率为12%，债券市价为1 040元，是否应该购买该债券？（3）假定2008年1月1日的市场利率下降到10%，那么此时债券的价值是多少？（4） 假定2008年1月1日的债券市价是950元，此时购买债券实现的收益率为多少？
评分规则: （1）r=[1000×14%+（1000－1040）/3]/[（1000+1040）/2] （2分）=12.42%（1分）
（2）P=1000×14%×（P/A，12%，2）+1000×（P/F，12%，2）（2分）=1000×14%×1.6901+1000×0.7972=1033.80＜1040（2分）因此，不应该购买该债券。（1分）
（3）P=1000×14%×（P/A，10%，1）+1000×（P/F，10%，1）（2分） =1000×14%×0.9091+1000×0.9091=1036.36（元））（2分）
（4）r=[1000×14%+（1000－950）/1]/[（1000+950）/2]（2分） =19.49%（2分）
第五章 证券价值评估（上） 证券价值评估（上）
1、 如果债券预期利息和到期本金（面值）的现值与债券现行市场价格相等，则等式所隐含的折现率为（ ）。
答案: 到期收益率
2、 有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率（复利按年计息）是（ ）。
答案: 10%
3、 下列关于债券价值的表述中，正确的有（ ）。
答案: 债券面值越大，债券价值越大;
息票率越大，债券价值越大;
必要收益率越大，债券价值越小;
如果必要收益率高于息票率，债券价值低于面值
4、 决定债券发行价格的因素主要有（ ）。
答案: 债券面值;
票面利率;
市场利率;
债券到期日
5、 某公司发行5年期零息债券，面值1000元，市场利率为5%，市场价格为500元。则（ ）。
答案: 应该投资该债券;
此债券的年实际必要收益率为14.87%;
该债券的内在价值为784元
作业第五章 证券价值评估（下） 证券价值评估（下）
1、 A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%。要求：（1）计算该股票的预期收益率；（2）若该股票为固定增长股，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，计算该股票的价值；（3）若该股票未来3年股利呈零增长，每期股利为1.5元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6%，计算该股票的价值。
评分规则: （1）过程正确2分，结果正确得3分
（2）过程正确2分，结果正确得3分
（3）过程正确2分，结果正确得2分
2、 某债券面值为1 000万元，票面利率为10%，期限为5年。每年计算并支付利息一次，到期一次还本。现在的市场利率12%。债券的发行价格为950万元。问应否购买该债券？
评分规则: 计算过程正确2分，结果正确共计4分
因为927.90万元＜950万元，所以不应购买该债券。
第五章 证券价值评估（下） 证券价值评估（下）
1、 关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（ ）。
答案: 必要收益率越小，股票价值越小
2、 在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括（ ）。
答案: 每期的预期股利;
股票出售时的预期价值
3、 关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的有（ ）。
答案: 股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值;
普通股价值决定于持续到永远的未来期望现金流量;
普通股未来现金流量必须以对公司未来盈利和股利政策的预期为基础进行估计;
债券利息与股票股利不同的是债券利息可以税后支付
4、 进行公司价值评估时，折现率应与现金流量相对应，比如股权自由现金流量应选用加权资本成本作为折现率。
答案: 错误
5、 公司自由现金流量是指归属于股东的剩余现金流量，即公司在履行了所有的财务责任，并满足其本身再投资需要之后的“剩余现金流量”。
答案: 错误
第六章 投资决策与风险分析（上） 项目现金流量估算
1、 W公司正在考虑处置一台旧设备。该设备于3年前以510 000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计净残值为10 000元。目前可按150 000元价格售出，假设所得税税率为25%，则处置该设备对本期现金流量的影响是（ ）。
答案: 增加165 000元
2、 下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ ）。
答案: 折旧与摊销
3、 某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的营业现金净流量为25万元，期满处置固定资产残值收入为8万元，回收垫支营运资本5万元，则该投资项目第10年的现金净流量为（ ）万元。
答案: 38
4、 某公司拟新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量有（ ）。
答案: 需购置新的生产流水线，价值为30万元，同时垫付2万元的流动资金;
投资需利用现有的库存材料，目前市价为3万元;
预计投产后每年创造销售收入20万元
5、 在考虑所有税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（ ）。
答案: 净利润+非付现成本;
营业收入－付现成本－所得税
6、 现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于0。（ ）
答案: 错误
分析：现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值不一定大于0，例如投资期现金净流量通常是负的。
7、 在项目投资方案评价中，折旧既不是现金流入量也不是现金流出量，因而不必考虑。（ ）
答案: 错误
作业第六章 投资决策与风险分析（上） 项目现金流量估算
1、 某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年年末完工，并于完工后投入营运资本30万元。预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法计提折旧，期满有固定资产残值收入10万元，营运资本于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。相关时间价值系数表如下： 期数(n)1234567(P/F,10％,n)0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.5132(P/A,10％,n)0.90911.73552.48693.16993.79084.35534.8684要求：计算该项目各年的现金净流量。
评分规则: NCF0＝－210(万元)
NCF1＝0
NCF2＝－30(万元)
固定资产折旧＝(210－10)÷5＝40(万元)NCF3-6＝60+40＝100(万元)
NCF7＝60+40+10+30＝140(万元)
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